周二（12月12日），最新的经济数据显示，美国11月份消费者价格有所回升，这导致新兴市场货币抹去了大部分早盘涨幅，同时也加强了美联储在短期内保持利率上行的意图。

根据MSCI新兴市场货币指数的数据，在早些时候攀升了0.3%之后，后来几乎没有变化。南非兰特（通常被视为风险偏好的一种代表性货币）是表现最好的货币之一，相应的新兴市场股票指数也上涨了0.6%。

FIM Partners驻伦敦宏观策略主管Charlie Robertson表示：“新兴市场资产在11月份表现出色。最新的CPI数据强化了美国强劲的就业数据，并表明市场可能再次过早地消化2024年美联储如此多的降息，这意味着新兴市场至少需要喘口气。”

目前，交易员只是下调了对美联储明年5月开始降息的预期。

Brown Brothers Harriman全球货币策略主管Win Thin表示，在美联储开始降息之前，发展中经济体的金融资产可能会遇到相互冲突的驱动因素。大家普遍预计美联储本周将维持借贷成本不变。

他表示：“美联储的鸽派转向对新兴市场和其他风险资产来说是积极的。然而，我认为宽松政策不会像市场预期的那么快出现，需要接受现实的检验。”

与此同时，巴西的年度通胀率上个月降至央行目标范围内，为政策制定者在周三的会议上连续第4次降息铺平了道路。午盘交易中巴西雷亚尔下跌0.5%。

在亚洲，股市上涨，受到香港上市股票复苏的推动，因为交易员希望中国主要经济政策制定者的会议将出台更多刺激措施以提振经济。

MSCI亚太指数上涨0.8%，创本月最高水平。在香港上市的中国股市周二也出现反弹，企业指数和科技指数均上涨至少1.4%。

在中国，股市经历了一年的回调，股东财富蒸发了6000亿美元，但现在出现了战术性看涨的迹象。凭借低廉的估值和政府买入的迹象，中国内地股市连续第3天上涨，这是自10月份以来最长的涨幅。

在信贷市场上，债券交易员对新兴市场主权债务人的乐观情绪达到了两年来的最高水平，从而减轻了对债务困扰的担忧。

根据IHS Markit的数据，涵盖22个政府借款人的信用违约掉期指标收窄，使得利差缩小到185个基点。

最近，全球债务困境的国家数量已经减少至14个。埃及是最新退出该列表的国家，其交易价格自3月份以来首次低于陷入困境的水平。自2022年7月以来，共有7个国家成功脱离了债务困境。

随着国际货币基金组织的援助和双边投资增加，新兴市场借款人的信心正在改善。全球货币市场对美联储更加鸽派的预期降低了收益率，并为新兴市场债券带来了自2019年以来的最佳年度回报。尽管如此，由于借贷成本上升和货币供应紧缩，一些脆弱的新兴市场仍然面临资本市场的排斥。

Redwheel资金经理John Malloy在一份报告中指出：“随着2024年的临近，新兴市场复苏的条件继续显现。我们预计美元的强势将逆转，这对于新兴市场来说是一个好消息。新兴市场央行的加息时间要早于发达市场央行，进入明年，这将为进一步降息留下空间。”

此外，埃塞俄比亚唯一的欧洲债券延续了上涨势头，成为表现最佳的新兴市场债券。交易员们正在等待本周晚些时候召开的有关债务重组提案的会议结果。

然而，埃塞俄比亚政府周末宣布，由于该国“脆弱的外部状况”，将无法支付周一到期的利息。这使得这个非洲之角国家处于违约边缘，与近年来违背贷款承诺的其他国家（如赞比亚、加纳和斯里兰卡）并列。

随着新兴市场逐渐摆脱债务困境的同时，埃及的成功退出为全球经济注入了一丝希望。这也是世界各国积极应对经济挑战、推动复苏的一个重要信号。

埃及的成功脱离债务困境可以归功于国际货币基金组织的援助和双边投资的增长，这一趋势也在全球范围内得到了加强。尽管新兴市场仍然面临一些挑战，但市场对美联储更加鸽派的预期以及全球货币市场的变化给予了这些国家希望和动力。