近日的数据显示，尽管受到美元疲软的限制，美国商业活动仍然表现强劲。投资者期待更多经济指标来评估美联储何时可能首先降息，这一预期导致美元指数下滑，并带动金价回落。

道明证券（TD Securities）大宗商品策略师Daniel Ghali表示，尽管市场预计美联储将开始降息周期，但黄金仓位被低估，与利率市场的鹰派重新定价相隔较远。

在经济方面，标普全球的调查显示，美国商业活动在1月份有所回升，通胀似乎有所减弱。美国采购经理人指数超出市场预期，商业活动健康增长，进一步粉碎了降息希望，并促使交易员重新买入美元。

美国制造业PMI攀升至15个月高点50.3，重返扩张区间，超过了市场预测的12月份稳定水平。美国服务业PMI也高于预期，最终收于52.9，突显服务业强劲扩张。

此外，美国国债收益率的回升也支持了美元多头。基准10年期美国国债在早些时候跌破4.10%后，迅速回升至4.10%以上，并在美国交易时段开始时以4.14%的价格交易。随着强于预期的1月经济活动指标提振，各期限美债收益率日间均已走高。

尽管美国经济保持强劲，投资者开始减少对3月降息的押注。市场预计美联储将在本月末的政策会议上维持利率不变，并推迟了首次降息的时间表。

美元兑其他货币下跌，使以美元计价的黄金对海外买家来说更具吸引力。另外，中东军事行动进一步升级的持续担忧以及全球经济前景的不确定性，为避险需求提供一定支撑。

投资者正在关注周四公布的美国第四季度GDP预估，以及周五公布的个人消费支出数据，这些数据将进一步影响投资者对美联储政策的预期。

总结起来，美国商业活动强劲，美联储降息的预期导致美元指数下滑，并带动金价回落。尽管美国经济保持强劲，投资者开始减少对降息的押注，市场对美联储宽松政策的信心有所削弱。同时，美元兑其他货币下跌使黄金对海外买家更具吸引力，而中东军事行动和全球经济前景的不确定性则提供了避险需求的支撑。投资者目前正在关注重要的经济数据发布，这将进一步影响市场对美联储政策的预期。

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【周四交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】

① 17:00 德国1月IFO商业景气指数

② 19:00 英国1月CBI零售销售差值

③ 21:15 欧洲央行公布利率决议

④ 21:30 美国至1月20日当周初请失业金人数

⑤ 21:30 美国第四季度实际GDP年化季率初值

⑥ 21:30 美国第四季度实际个人消费支出季率初值

⑦ 21:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值

⑧ 21:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

⑨ 23:00 美国12月新屋销售总数年化

⑩ 23:30 美国至1月19日当周EIA天然气库存