上周五，全球债券市场遭遇了一波抛售潮，随着市场对美联储不急于降息的猜测，美国股市也出现下跌。一份关于通胀的报告显示出比预期更具“粘性”的迹象，推动了生产者价格指数的上涨，打压了华尔街的情绪。交易员面临着市场艰难“最后一英里”的挑战，缺乏推动市场走高的动力。

Independent Advisor Alliance分析师表示，上周市场波动剧烈。虽然市场在面对极端数据时会有反应，但需等待更多数据发布才能确认新趋势或确定本周数据是否只是大趋势中的一环。

美国国债下跌，两年期国债收益率上涨至4.65%。掉期定价显示对2024年降息幅度的担忧，而初次降息约为150个基点。标准普尔500指数结束了连续五周的上涨。纳斯达克100指数受Meta Platforms和苹果等公司下滑影响表现低迷。值得注意的是，由于总统日假期，美国市场将于周一休市。

BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示，PPI数据令人担忧，进一步强调了核心消费者价格指数的基调。Bellwether Wealth分析师Clark Bellin指出，这是又一个数据点表明美联储在短期内降息可能性不高。

Boock Report作者Peter Boockvar认为，通货紧缩并非完美，他开始相信除非失业率明显超过4%，否则美联储今年可能不会降息。

最新数据导致交易员大幅减少过去激进的降息押注，使其预期接近美联储自身的预测。政策制定者的中位数预测显示今年总计可能会降息75个基点。

美联储主席鲍威尔和同事一直强调他们在放松政策前将保持观望。两名参与2024年政策投票的官员表示，如果通胀继续恶化，他们仍对今年三次降息持开放态度。

旧金山联储主席玛丽·戴利称这是“合理的基线”预期，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，若通胀数据改善，他或将支持进行3次降息，而非他目前倾向的2次降息。

Global X分析师Ken Tjonasam指出，PPI数据进一步凸显了通胀回到美联储2%目标的困难。对鲍威尔主席和美联储来说，重新评估经济形势至关重要。放松降息言论面临阻碍。

美国前财政部长Lawrence Summers表示，持续通胀压力表明美联储下一步可能采取加息而非降息政策。

Lawrence Summers与David Westin共同表示，下一步行动可能是加息而非降息，这一可能性约为15%，美联储必须谨慎。

最新数据显示，美国消费者信心在2月份延续了连续第三个月的改善趋势，这反映出美国人对经济和通胀前景变得更加乐观。与此同时，今年年初新屋建设量出现了自疫情爆发以来的最大跌幅，这表明房地产市场正在受到一定程度的影响。

尽管市场出现迹象表明利率可能会比预期维持更长时间，但本周美国股市仅出现轻微下跌。分析师指出，投资者目前更倾向于关注盈利增长和人工智能等领域的乐观情绪，从而促使股市保持上涨态势。然而，他们也警告称，一些科技公司的估值已经达到过高水平，存在着快速调整的风险。

美国银行策略师表示，当前科技股市场与过去泡沫时期有相似之处，暗示着部分科技巨头正接近（但尚未触及）破裂点。他们提及了一些指标，如债券收益率、估值和价格走势，这些指标显示包括苹果和亚马逊在内的科技巨头可能会进一步上涨。

本周交易日焦点、风向标：

2月21日：联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要

2月22日：美国 PMI 预览、每周初请失业金人数、美国成屋销售