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回到顶部2024年，现货黄金价格累计上涨27%，创下2010年以来最大年度涨幅。投资者选择黄金对冲全球经济和地缘政治风险，同时受美联储降息的支撑。本周二，因中国宣布对美国商品加征关税，作为对美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)新关税政策的报复，避险需求推高金价再创历史新高。
央行购金持续强劲，波兰央行领跑
央行依然是黄金需求的核心力量，2024年，全球央行连续第三年购入逾1,000公吨黄金。其中，波兰国家银行以增持90公吨的规模成为最大买家。
WGC报告指出，2024年第四季度(特朗普赢得美国大选后)，全球央行购金量同比激增54%，达到333公吨。这一数据基于已披露的购金数据以及未披露购金的估算。
投资需求大幅增长，黄金ETF流出放缓
2024年，全球黄金投资需求同比增长25%，达到四年来最高的1,180公吨，其中一个关键因素是黄金交易所交易基金(ETF)资金流出大幅减少。这是四年来首次ETF资金未出现净流出，表明市场对黄金投资的兴趣回升。
金币(Coins)购买量则大幅下降31%，反映零售投资者需求放缓。
2025年展望：央行主导需求，黄金ETF或回归
WGC高级市场分析师路易丝·斯特里特(Louise Street)表示：“2025年，央行预计仍将主导黄金需求，而黄金ETF投资者可能重新入场，特别是在利率走低但市场仍具波动性的背景下。”
她补充道：“今年全球地缘危机和宏观经济的不确定性仍将是主导主题，这将继续支撑黄金作为财富储存工具和避险资产的需求。”
黄金市场细分：珠宝需求下降，回收量上升
如果剔除不透明的场外交易(OTC)，2024年全球黄金需求同比增长1%，达到4,553.7公吨，为2022年以来最高水平。不过，WGC估算，OTC市场需求在2024年下降7%，主要由于第四季度获利回吐抵消了高净值投资者的持续买盘。