周二（1 月 14 日）亚市早盘，现货黄金价格呈现震荡反弹态势，当前交投于 2670 美元/盎司左右。

此前，金价在周一从上周五触及的一个月高位附近出现了近 30 美元的下跌，盘中最低曾达到 2656.73 美元/盎司，最终收报 2662.83 美元/盎司。这一跌势的主要原因在于，上周强劲的就业报告巩固了美联储今年将谨慎降息的预期。美元因此急升至逾两年最高，美债收益率也刷新了逾八个月高位，这使得金价在 2700 关口遭遇阻碍。此外，加沙停战调停取得突破，一定程度上抑制了黄金的避险情绪。

上周五发布的美国就业报告显示出经济的强劲态势，这也让美联储的未来政策走向变得较为模糊。周一，美元指数盘中一度升至 2022 年 11 月以来的最高点 110.17，但尾盘有所回吐，最终周报 109.59，跌幅约为 0.05%。美国 10 年期国债收益率在周一的震荡交易中飙升至 14 个月的高点，这主要是受到强劲劳动力市场和持续高通胀的共同推动。这些因素可能会迫使美联储在今年暂停宽松周期，不过收益率在尾盘有所回落。

即将上任的特朗普政府在关税、减税和移民政策方面存在的不确定性，也对国债价格产生了影响。国债价格与收益率呈反向关系，投资者在周一盘初回补空头头寸，短暂推高了国债价格，使收益率小幅走低。在周一纽约时段的交易中，10 年期收益率升至 4.799%，为 2023 年 11 月以来的最高水平，尾盘上涨 2.2 个基点，报 4.796%。

特朗普将于下周宣誓就任美国总统。他所提出的关税和贸易保护主义政策预计将刺激通胀，并可能引发贸易战，这在一定程度上会增加黄金作为避险资产的吸引力。据知情人士透露，美国候任总统唐纳德·特朗普的经济团队正在讨论逐月缓慢提高关税的方案，以循序渐进的方式增加谈判筹码，同时尽量避免通胀飙升。其中一个设想是制定累进关税时间表，每月上调约 2%至 5%。这一方案需要依赖《国际紧急经济权力法》赋予的行政权力，这也使得市场的担忧情绪有所缓解。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，美国利率期货市场周一预计今年仅降息 27 个基点，即一次降息，最有可能在 9 月或 10 月进行。周一的利率期货市场走势震荡，表明 2025 年将有一次降息或没有降息。这与美联储的 2025 年利率预测或点阵图存在较大差异，美联储预计将进行两次降息。

当前，投资者正密切关注本周的美国通胀和零售销售数据，希望从中寻找美国经济是否将继续保持韧性增长的线索。高盛预计，12 月份总体消费者价格指数将上升 0.4%，2024 年将上升 2.9%，这反映了食品和能源价格的上涨。在本交易日，美国 12 月 PPI 数据将会公布，同时多位美联储官员将发表讲话，这些都值得投资者密切关注。此外，地缘局势的相关消息也是投资者需要留意的重要因素。

从黄金的走势来看，昨日黄金收大阴线，最多回撤达到 37 美元，跌破了上周五晚间的回撤点低点 2664，上周良好的上升趋势和节奏被打破。今日的关键在于早盘的反弹在午后和欧盘时段能否具有延续性。如果欧盘回撤破低，那么美盘则继续看空；倘若欧盘抗跌且持续反弹，美盘则可考虑回调做多。目前，上方的压力位为 2680。以上观点仅供参考。